Эксклюзив Аналитика Расcледование Шок Скандал Кульмассовщина Провинция Интервью Мужской клуб Женский клуб Спорт Досье
 
Поиск
 
 
Голосование
Чем, на ваш взгляд, отечественная полиция лучше милиции?
 
 
 
Обратная связь
Здесь вы можете оставить свою новость или рассказать о проблеме
Ваше имя
Ваш е-mail
Текст сообщения:
 
МК в Красноярске Шок
 
Биржевой год: затишье перед бурей?

До конца года на бирже осталось еще несколько торговых дней. Но если предположить, что не случится ничего экстремального, и начать итожить год, что о нем можно сказать? С колокольни аналитиков, спекулянтов, простых болельщиков? Что ж, если сравнивать с 2008-м и 2009-м, то 2010 год – прежде всего год скучный.

Вялые движения

А чем вообще мерить интересность в таком интересном месте, как биржа? Скорее всего, средней волатильностью в периоде. Возьмем динамику индекса ММВБ по «дневкам», расстояние от максимума цен до минимума. Спросим, какой показатель средний и какие дни были самыми динамичными.

В среднем за год дневная волатильность около 2 %, при этом первая половина года была насыщеннее. В мае в среднем около 3 %, а потом наступило затишье. Если взять второе полугодие, то в среднем за день цена колебалась на 1,5 %. Было также немало дней, когда весь размах торгов умещался в диапазоне 1 %. Притом годовой рекорд дневных роста и падения был поставлен в мае: 25 мая индекс упал на 5,67 %, а 26 мая вырос на 5,66 %. То есть по итогам двух дней он остался практически на месте, но сколько было эмоций! При этом самым волатильным днем будет 20 мая: дневное колебание индекса составило 6,3 %. Просто в тот день он изволил сначала на пару процентов отрасти вверх, это был отскок после падения, а затем на 4 % с небольшим ухнул вниз.

Если же смотреть по конкретным фишкам, то из первого эшелона на 10 % колебания в день выходили и Сбербанк, и Роснефть, и «Полюс золото». Обычно также в мае. Что до второго и третьего эшелона, то здесь сыграть на 20 % вверх или вниз за день — дело обычное, и проще сказать, с какой фишкой так не бывает.

1,5 % дневной волатильности на периоде в полгода — понятно, что это скучно, но насколько скучно? А годовой рекорд в 6,3 % — насколько это скромный рекорд? Тут достаточно сравнить с 2009 и особенно 2008 годом, чтобы осознать масштаб. За весь 2009 год средняя дневная волатильность индекса была около 4 %, при этом к концу года успокаивалось. Но даже начало того года кажется не таким уж бурным на фоне осени 2008-го с дневной волатильностью около 10 %.


А каковы вообще бывают дневные рекорды? Вот самые зеленые дни недавнего прошлого: 19 сентября 2008 года (+28,6 %), 30 октября 2008 года (+19,4 %), 24 ноября 2008 года (+17 %). Не должно смущать, что самые растущие дни приходятся на самый провальный период, так всегда и бывает. Биржа вообще валится быстрее, чем растет, колебания возрастают, основное движение — вниз, но масштаб отскока соответствует масштабу провала. Самые красные дни, естественно, также выпадают на ту осень: 6 октября (-18,6 %), 16 сентября (-17,4 %), 8 октября (-14,3 %), 24 октября (-14,2 %). Российская биржа помнит только один период, когда котировки летали так же, это 1997—1998 годы. Примерно такие же экстремумы, даже чуть круче. Именно на тот период приходятся, кстати, абсолютные рекорды российской биржи, что в росте, что в падении: рост 7 сентября 1998 года (+31,6 %), падение 28 октября 1997 года (-20,8 %).

По сравнению с 2009 годом упали также и торгуемые на бирже объемы. Нет ни обвальной паники, когда все распродаются на рекордных объемах, ни особой эйфории. В мае, конечно, было сравнительно панически, а по осени была эйфория, но по сравнению с тем, что помнит рынок, — разве же это то самое? За средний месяц на ММВБ прокручивается сейчас сделок примерно на 1 триллион рублей.

Вера в понедельник

По большому счету низкая волатильность и низкие объемы 2010 года закономерны. Если рынок пульсирует циклами, то это не только чередование роста и падения, но также чередование бурных и спокойных периодов. За крахом 2008 года должен был последовать отскок 2009 года, за бурными событиями 2008—2009 годов — сравнительно мирно протекший 2010 год. Из этой логики, кстати, следует не только объяснение, но и некоторый прогноз на будущее. Было затишье — значит, впереди большая движуха. Внимание на такое чередование обращал еще один из величайших спекулянтов наших дней Ларри Вильямс, советуя ставить на динамичные в прошлом акции в тот момент, когда они впадают в спячку.

Вопрос — куда именно движуха, вверх или вниз? Весь 2010 год длилась история про то, как фондовые рынки хотели упасть, а им не давали. ФРС и ЕЦБ (Европейский центральный банк), на пару играя роль мирового Центробанка, подкидывали в систему деньжат в самые критические моменты, будь то весна или осень текущего года. И рынок, готовый сорваться, заглатывал новую порцию ликвидности плюс гарантии ликвидности в будущем — шатался, но не падал, а потом еще и подпрыгивал вверх. Рынок удержали и по осени подкинули вверх. Ценой вброса в систему нескольких триллионов лишних долларов, но удержали. Ценой наращивания госдолга и риска суверенного дефолта крупнейших стран в будущем, но проблемы в моменте были решены. Хотя для реальной экономики и большинства населения падение индекса ММВБ куда-нибудь к отметке 1000 пунктов особой проблемой бы не стало, а вот гиперинфляция в США или дефолт большой страны в еврозоне — это такая холера, которую ощутит и пенсионерка из Козульки.

Рынкам акций и сырья либо все-таки дадут упасть, как они хотят, либо продолжат выкупать любую коррекцию. Ведь коррекции, сопоставимой с ростом 2009—2010 годов, еще толком и не было. Рынок вырос в 3,5 раза, с 500 пунктов до 1700, а коррекции были лишь локальны, на 20 % падаем и снова растем. Но если выкупать любую просадку за счет центробанков, то это чрезмерное напряжение госбюджетов и нервов. И нечто, чреватое новым 2008 годом.

Ставить на глобальное падение рискованно (по сути, это игра против ФРС), на глобальный рост тоже (игра против реальной экономики). Тем более в условиях, когда светит глобальный боковик. Хитрее всего ставить на что-нибудь локальное. Например, есть такая статистика по ММВБ за 2010 год: во все дни недели рост и падение случались с вероятностью примерно 50 на 50, а по понедельникам рынок рос с вероятностью около 75 % и падал с вероятием 25 %. Если утром в понедельник покупать, а вечером продавать, совершенно все равно, что происходит с рынком глобально.

Александр Силаев

№ 69 (1 июля - 13 августа) 2012 года

Версия для печати

 
Комментарии к статье
Ваше имя:
Ваш email:
 
Монитор новостей
Почти 90 тысяч тонн конопли уничтожили в Красноярском крае за лето
Далее...
 
Общественный транспорт Красноярска продолжает нарушать ПДД
Далее...
 
Площадки для выгула собак появятся в Ленинском районе Красноярска
Далее...
 
«Юность» привезла из Воронежа четыре очка
Далее...
 
Кино в Москве закончилось!
Далее...
 
Эдхам Акбулатов принимает участие в дискуссиях КЭФа
Далее...
 
Туристку из Красноярска смыло в море в Абхазии
Далее...
 
В Ачинске едва не сгорел Сбербанк
Далее...
 
Задержанный за взятку сотрудник СУЭК занимался финансовым контролем
Далее...
 
Жительница Красноярского края совершила кражу на автомойке в Хакасии
Далее...
 
 
 
Полезные ссылки
 
 
Галерея Анатолия Самарина
 
 
Архив публикаций

 

Красноярск, ул. Диктатуры Пролетариата, 51, оф. 12-45.
Тел.: +7(391)211-75-13 (приемная), +7(391) 214-78-81 (факс), +7(391)211-84-31 (реклама).
E-mail: